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成功并购四原则

时间:2019-06-14 编辑:华财会计
  了解到并购三个风险的成因,我们就可以采取一些对策,避免并购陷入失败。

  首先要谨慎做与主营业务不相干的跨界并购。

  之所以信息不对称,是因为我们对这个行业不了解。商业模式不了解,估值模型不了解,必然会导致要签一个高业绩的对赌,进而导致上文出现的整合失败的风险。如果我们熟悉产业,就不必采取这种高业绩对赌的模式,从而避免这类风险的出现。

  其次,并购以人力资源为核心资产的轻资产公司时注意商誉减值的风险。

  对方走之前肯定要把业绩做得非常好,走的时候把有价值的东西全部带走,公司就垮掉了,人的流动比重资产的流动更容易。怎么解决这个问题?留住核心人员避免对赌结束后的同业竞争是整合成功的关键,谈的时候把这个谈好,比如标的公司大概有10个关键岗位,交割协议签订的条件是这10个关键岗位的人必须留下来,留多少年,如果达不到这个条件交易不成立。对赌协议结束之后还要避免事情发生,要出台一个新的激励措施,把人留下来。

  第三,可以尝试分步骤收购。

  不要去收100%的股权,收51%的股权,做到绝对控股,基本上和100%收购差不多。我收了51%的股权,已经拥有绝对控股权,但是只买了51%股权,对方还有49%在手里,这个时候他还是股东,他的行为跟你买100%时完全不一样,他要考虑49%给他带来什么利益,要保证这个资产继续增值。因为一般来讲你会做一个承诺,如果业绩达标三年之后会以更高的价格买49%的股份,利益绑定也是一个办法。

  最后尝试换股交易,不一定非要现金收购。

  现金收了这家公司就跟你没关系了,可以采用换股,用上市公司的股票换你的股票,买下来之后你还是这家上市公司的股东,你要考虑你的行为对于上市公司股价的影响,还是一个利益绑定,风险的分散和共担,也可以降低整合失败的风险。

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